文‧連德元 會計師 2020年11月號
依金管會近日公布的統計，2020年1月至8月IPO（首次公開募股）掛牌家數為14家（籌資金額為56.8億元），與金管會於年初設定2020年IPO家數52家的目標相比，有不小的差距。主要原因為新冠肺炎疫情直接影響全球經濟，連帶使資本市場、IPO市場皆受到不小的衝擊。
目前全球疫情狀況仍不明朗，不過台灣防疫有成；儘管資本市場受到短期波動，但已逐漸復甦。台北股市經過今年三、四月份短暫的修正後，快速地回到成長的軌道，甚至於七月突破台股歷史高點。
而IPO市場的狀況，據台灣證券交易所與證券櫃檯買賣中心統計，今年自6月起已有18家公司申請上市櫃，會有如此「報復性」的增長，其實並不讓人意外。不少原已排定上市櫃企業因疫情暫緩IPO時程；除了回頭檢視企業營運狀況之外，主要是擔心資本市場持續衰退會影響IPO的成效，因而放緩IPO的腳步。隨著台灣疫情趨緩、資本市場快速反彈，使預定IPO的企業調整好時程後，逐步完成IPO計畫。
此波IPO的企業中，仍以生技業與科技業為主，但諸如餐飲企業（亞洲藏壽司）、室內設計企業（匯僑設計）、汽車經銷企業（泛德永業）……等皆成功IPO掛牌，顯現台灣資本市場多元的特性。雖然2020年度的IPO家數要達成金管會設定目標的難度不低，但隨著資本市場狀況穩定、金管會亦發布振興IPO方案，鼓勵有潛力的優質企業申請上市櫃，因此目前至年底的IPO市場勢態相對樂觀。
中小企業若有IPO的規畫，應將焦點回歸企業IPO目的與企業營運本質。如同此次疫情般的突發黑天鵝事件於未來可能益發頻繁，經濟情勢的波動也會愈來愈劇烈。企業IPO至少需要三至五年的規畫，難保不會於IPO過程中遇上偶發的系統性風險事件。系統性風險雖無法避免，不過影響是一時的；或許會影效企業IPO時程安排，但只要企業IPO的初衷不變，透過每次系統性風險的壓力測試，檢視企業營運體質並強化管理效率，反而能為企業IPO的準備建立穩固基礎。
名詞解釋
系統性風險：該風險為同時影響市場上所有企業的因素，意即是由企業外部因素所引起的。例如：戰爭、天災、瘟疫、政治因素、通貨膨漲……等。每間企業對系統性風險的敏感程度不一樣，但系統性風險的發生是企業無法控制與避免的。
